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中银国际今日发布投资报告，对中信银行(601998-CN;00998-HK)A股维持卖出评级，对H股维持持有评级。基于中信银行今日发布业绩预增公告，预计08年净利润上升60%至133亿人民币，低于我们预期9%。业绩低于我们预期主要是由于该行拨备覆盖率达150%，高于之前预期的130%。另外，由于可能核销了不良贷款，不良贷款率仅为1.4%，也低于预期。今后，考虑到公司盈利能力欠佳，我们预计不良贷款率将提高，而拨备覆盖率要求上升也会降低09年的盈利水平。
报告还称，有五家银行已经发布了业绩快报。显然，几乎所有银行都提高了拨备覆盖，这使得4季度盈利大幅下降。报告计算，五家银行4季度净利润环比下降了75%。由于信贷成本下降，预计09年1季度净利润将回升，但经营收入可能受到净息差缩窄的影响而出现明显下降。因此，即使相信09年上半年存在交易机会，但股价的上升空间也有限。对银行板块维持中立评级。该股A股今日现收跌0.25%，报4.07元。
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