人总是相信经验,总想踏进同一条河里。哲学家已告诉过我们:不可能。
我们身边绝大多数人是1990年代开始学会投资理财的,所以,当下的市场中或理念上充斥着1990年代的空气和氛围。
1990年代的投资经验并不具代表性,也已不适用。你切实应该看看1970年代的那十年,只有1970年代才能映照当下的市场基本面:
CPI周期性高涨,油价高企,这“双高”在1990年代的投资中并不是决定性变量。
忘记1990年代,忘记1990年代的理财记录,也才能理解或操作当下的市场。
抛弃1990年代,抛弃1990年代那些非常流行,也非常有效的投资方法,你才不容易遭受重创。
在《The Coming Economic Collapse》一书中,作者介绍在1970年代最令人惊讶的事情之一是:
那些有着稳定增长的优秀公司,也是分析家们高度评价的公司,股票回报率却往往很差。
他列举当时美国零售业领头羊Kmart的例子,尽管Kmart年均综合收益率都以17%的速度递增,但包括年终红利在内的年均回报率只有2% 左右,而当时的年均通胀率是70%。
也就是说,从1970年代的事后结果看,绩优股也不能给你预期的投资回报。
这期的测试题与信用卡有关。如果金额相同,下面哪种信用卡支付方式所发生的费用最高?
A). 总是在收到信用卡账单后马上全额还清;
B). 每个月只支付最低还款额;
C). 每日至少支付最低还款额,有钱也会支付一些;
D). 一般情况下,都全部还清,但现金不足时支付最低还款额。
答案是D,多数人一眼也会看得出。
现在的A股从新出发,充满猴性,也没有明确估值标准,亦东亦西。这一期主题《私募游击战》揭示的就是这个规律,感谢洞察其中的私募作手,理出头绪来。
这一年来,几乎没有不知道“刘芳”的人,猜测甚多。记者陶喜年通过蛛丝马迹一点一点地接近真相,终于揭开了她的面纱。
7月23日是理财周报创刊周年,下一期将推出196版大专题,发布理财周报举团队百人之力、历时一年发现的3000个中国式新富家族。这是中产家庭成为富人最近的距离。
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