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国泰君安升恒大(03333-HK)目标价至30.17元
发布时间: 2018-05-17 14:31    来源:财华智库网

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国泰君安证券发表报告指,中国恒大(03333-HK)2018年1-4月,合约销售达到人民币2122.6亿元,同比增长46.6%,达成其2018年销售目标的38.6%。单位土地成本为人民币1711元每平米,为2018年1-4月合约销售均价的16.5%。其毛利率将在2018到2020年维持在36.8%左右。

该行称,源于资产负债表的增强和盈利改善,中国恒大的运营风险将逐渐降低。这将是受欢迎的,特别是信贷环境正在收紧。预计稳定的合约销售增长,盈利能力的提高和土储规模增速的减缓。因而,净资产负债率将逐渐从2017年末的183.7%下降至2020年的81.6%。

该行将目标价从29.60港元上调至30.17港元,相当于较44.36港元的2018年每股净资产有32%的折让,也分别相当于9.2倍2018年核心市盈率和2.2倍2018年市净率。维持“买入”。

截至发稿,恒大股价跌1.01%,报24.6元。



(责任编辑:finet)