［东方证券］浦东建设：调研快报

　　作为公路和市政工程建设一体化的投资建设商，公司业务立足浦东，面向长三角。

　　浦东建设从事的主营业务为公路和市政道路投资、市政工程施工、沥青摊铺及沥青砼销售业务等。主要业务集中在上海、江苏、安徽、浙江等长三角地区。在上海浦东新区市政工程施工企业中处于细分建筑领域龙头地位，路面摊铺占有率在70%以上，道路工程路基部分公司在浦东地区占有率约为15%。

　　世博会的相关工程施工进度要求促使公司市政施工和路面摊铺业务在2009 年达到高峰期。

　　上海世博会的相关工程要求在 09 年10 月31 号之前完工，使上海浦东新区的基础建设特别是路面摊铺工程(路面摊铺一般属于施工后期工序)在09年进入高峰期，公司08 年路面摊铺吨位为40 多万吨，09 年预计将达到历史峰值200 万吨。公司目前在手的市政工程施工业务为24 亿元，要求08 年和09 年两年之内全部完成，两者将构成公司09 年的业绩增长。

　　浦东机场北通道等 BT 项目将支撑2010 年的业绩增长

　　从 2010 年-2017 年浦东区政府每年将向北通公司支付17.8 亿元回购款来回购浦东机场北通道建设项目(前期增发募集资金项目)，公司在浦东三林地区长青路等标段的BT 项目等在未来三年也讲进入回购款支付期，预计公司2009 年和2010 年分别合计约有3.3 亿元和13.6 亿元的回购款支付额(北通道项目按照55%的权益计算)。按照07 年之前公司所有BT 项目的11.8%的综合收益率(投资收益/回购款)计算，公司在09 年和10 年BT 项目上的投资收益分别可达0.39 亿元和1.60 亿元。