［中金公司］长城开发：公告09年1季度硬盘板卡订单

　　1Q09 硬盘板卡订单同比下滑12%

　　4Q08 订单完成情况低于预期。08 年第4 季度，公司实际完成PCBA 订单1327 万只，比预计订单减少29.5%，比3Q08 实际完成订单(2014 万只)减少34.1%，这符合我们在公司3 季报点评中的判断“全球经济放缓导致的需求压力上升，也将给公司接受代工订单带来负面影响”。

　　1Q09 预计订单同比减少12%。09 年1 季度，希捷给予公司的PCBA 计划订单为1442 万只，同比去年1 季度实际完成订单下滑12%，主要因为面对需求并不乐观的2009，希捷等下游客户对订单的发出更为谨慎。维持盈利预测，维持“中性”投资评级

　　我们盈利假设中已经考虑到4Q08 和1Q09 硬盘板卡订单下滑的影响，故维持08-10 年每股收益为0.32 元、0.32元和0.35 元，当前股价对应09 年PE 为12.7x，PB 为1.0x，处于板块估值的中低端，但虑到09 年外部需求的不确定性，暂时维持“中性”投资评级。