［凯基证券］孚日股份：CIGSSe电池项目技术获得突破,转型计划步入新里程

　　09　年业绩有望触底反弹

　　受到金融危机影响，公司预告08　年营收将较07　年增长15%，但是净利润将较07　年衰退5%，造成净利润衰退主因：农药化工、热电蒸气等业务受宏观调控影响，业绩大幅滑落，化工产品业绩降幅高达100%，热电蒸气业务也因为煤价上涨，使的08　年呈现小亏，家纺产品由于全球地位已趋于稳固，加上国内市场的开拓，08　年业绩仍在逆境中增长15%，预估08　年EPS　仅0.14　元，展望2009　年，虽然全球经济环境仍不佳，但退税率提高有助公司产品利润提升，加上埃孚光孚为Aleo　的光伏代工业务展开，我们预估09　年业绩有望触底反弹，营收以及净利润分别为34　亿元以及1.72　亿元,　成长9%以及34%,EPS　为0.18　元。

　　09　年2　月限售股解禁疑虑有利创造股价长期买点

　　光伏产业短期的能见度偏低加上公司09　年2　月有限售股解禁卖压，是造成近期股价低迷的主因，惟公司CIGSSe薄膜光伏技术投资风险已降低，加上09　年业绩将触底反弹，我们认为限售股解禁疑虑正好为投资人提供长期投资买点。