［平安证券］电子信息产业振兴规划点评

　　1、对通信运营行业总体影响不大，中国移动将成直接受益者。(1)规划与通信运营行业直接相关的是TD-SCDMA 和下一代互联网工程;(2)受2008 年底国家刺激内需政策驱动，通信运营业的3G 投资规模已经在原有基础上放大，对此市场也早有预期，并在前期股价上涨中充分反映;(3)三大电信运营商均是海外上市公司，其投资规模一方面受国家政策的影响，但更主要受其自身经营发展需求和预算约束，投资具有较强的理性;(4)国家对TD-SCDMA 政策扶持力度加大，会促进TD 产业链上下游企业的发展，加快TD 产业链的完善和成熟。建议关注中国移动(0941 HK)。

　　2、对数字电视运营商影响较小，数字电视机顶盒及设备商直接受益。(1)数字电视产业一直是国家政策扶持的重点，得到政府支持的力度本来已经很大，预计国家很难再出台进一步的力度更大的支持政策;(2)数字电视产业链的发展，关键障碍在于国家对数字电视运营和价格的管制，广电系统的企业化和市场化改革滞后，新商业模式难以培育和形成;(3)规划将继续推动有线电视的数字化改造，数字电视系统和设备、终端(机顶盒)生产商将直接受益。建议关注数字机顶盒生产领头公司同洲电子(002052 SZ)。

　　3、集成电路、平板产业、计算机软件和硬件企业均有不同程度受益。(1)集成电路和平板产业可能会有较多的财政投入，对于改善整个产业链的基础环境将有推动作用，下游的家电厂商直接受益;(2)计算软件和硬件政策扶持力度在市场预期之内，与以前比较没实质性改善和突破。建议关注软件领头企业东软集团(600718 SH)。

　　4、规划出台虽然对整个产业发展构成中期利好，但不宜给予过高的预期。(1)电子信息产业一直是国家政策扶持的重点，相关的财政、融资、税收政策支持已经到位，更大力度

　　扶持政策出台的可能性不大;(2)电子信息产业属于充分竞争性行业，市场化程度较高，投资来源多样化，国家直接投资所占比重较小，政策支持的直接效应和刺激不大;(3)从中期看，产业投资规模加大对改善供给的作用更明显，但产业环境的最终改善还有赖于需求的提升和恢复;(4)市场已经充分预期和透支了政策利好。