［国信证券］通信行业：年报将至，关注送转类阶段性机会告

　　行业表现：2 月通信设备跑赢大盘，中小公司表现突出

　　2 月(截止2 月25 日)，国信通信设备(国信覆盖的十家通信设备公司)涨幅13.45%，涨幅略超过沪深300。国信通信运营(中国联通A 股)涨幅6.01%。通信设备、通信运营涨幅在所有板块中处于中间偏后位置。信息产业振兴规划成为刺激通信板块的主要因素。中小市值成长类通信设备公司受到市场追捧，涨幅居前。香港市场，中国电信、中国联通小幅跑赢恒生指数。

　　行业新闻：振兴规划强力出台，3G 角力渐次展开

　　2 月通信行业的主要行业新闻及事件分布在三个层面。(1)政策层面：产业振兴规划出台，明确支持TD 建设。(2)运营商层面：联通苹果可能携手，5 月实现3G 商用。(3)设备商层面：中兴获融资支持，增长可期。其中最引人关注的是：联通苹果可能携手。我们认为：如果此事顺利成行，联通有望复制国外运营商同苹果合作的成功先例，形成同中国移动的差异化竞争，有效扩大高端客户市场份额，在3G 用户的发展上确立相对优势。

　 行业数据：08 年通信行业收入增速下滑，投资进程加速

　　总体来看：2008 年经济放缓对行业收入、用户增长、业务量增长的影响在下半年开始逐渐显现，各项指标均有所放缓。但是行业全年收入依然达到8140 亿元，同比增长7%，依旧处于稳定增长的范围之内。此外，因3G 建设节奏加快，行业全年投资达到2954 亿元，增度达到29.6%，呈现加速趋势。通信设备产业链上的优势企业将会从中受益。