［光大证券］零售业：4月份零售行业销售数据明显好转

　　4 月份销售数据回暖明显，回暖趋势将可以持续

　　从整体销售额来看，4 月份增速12.6%比一季度8.4%的增长提升明显。当然4 月份是传统的淡季，零售额总量较小，回暖趋势的程度需要跟踪后续月份的数据。

　　从我们目前了解的情况来看，五一和五月整体销售保持了持续回暖的趋势，增速将超过 4 月份。

　　◆食品和服装增速较缓，黄金珠宝、化妆品和家用电器增速较高

　　食品销售在 4 月份仍受到CPI 的影响，增长较慢，增速环比也没有明显提升。服装类商品增速较4 月份有较明显回暖，增速环比提升3 个百分点，绝对销售量因为淡季较小。

　　黄金珠宝、化妆品和家用电器的增速绝对值和环比都很快，充分显示了消费回暖的迹象。金银珠宝类产品保持了高增速也体现出了消费购买力仍比较强劲。家电类增速环比增速最大，但考虑到家用电器类产品销售额太小，可能代表性不够。