潜力股追踪：科华生物(002022)：半年净利增五成

　　科华生物(002022)是目前国内生产量最大、市场占有率最高、品种最齐全、报批量最大体外诊断试剂生产企业。今日投资《在线分析师》显示：公司2008-2010年综合每股盈利预测分别为0.57、0.78和1.09元，对应动态市盈率为44、32和23倍;当前共有20位分析师跟踪，其中建议强力买入和买入的分别为6和14人，综合评级系数1.70。

　　公司半年报净利润同比增长超过50%。2008年上半年公司实现营收2.31亿元，同比增长26.56%，实现营业利润9161万元，同比增长45.74%，归属于母公司的净利润8091万元，同比增长52.55%，实现每股收益0.26元，业绩增长基本符合预期。公司业绩大幅增长归因于产品结构优化、毛利率提升。公司已公告3季报净利润同比增长50%以上，则08年3季度每股盈利为0.43元以上。

　　单季度收入、净利润、毛利率均创新高。公司过去三年的收入和利润呈现逐季增长的良性态势，08年第二季度单季实现收入1.22亿元，同比增长28.12%，环比增长12.98%;单季度实现净利润4698万元，同比增长50.67%，环比增长38.46万元。二季度整体毛利率已经达到66.17%，同比提高4.89个百分点，环比提高6.69个百分点。

　　中投证券分析师认为，公司的发展战略十分清晰，大力培养的核酸诊断业务、自产仪器业务和出口业务已经进入快速增长期。公司未来增长点主要包括：1、诊断试剂业务方面，公司在巩固免疫、生化试剂优势地位的同时，大力发展核酸诊断试剂，并力争在血筛市场上取得领先地位。2、坚持仪器和试剂一体化的战略，自产仪器卓越分析仪销售情况良好，同时也在加强新品种的研发。3、公司上半年出口业务同比增长238%，与生物梅里埃的战略合作进展顺利，合资公司已获得批准证书，正在办理工商登记，公司出口业务未来仍将高速增长。4、真空采血管项目下半年将完成产品注册，开始贡献利润。

　　国信证券分析师认为，公司目前估值水平即使相对整个医药板块也有较高溢价。公司是完全竞争市场拼杀出来的细分领域龙头、上市时全员持股、态度积极、经营进取，过去三年的业绩都比较优异，因此市场也给予一定的“信任溢价”。公司目前的业务开拓也都立足长远发展，具备长期持续增长的基础和潜质，维持“谨慎推荐”评级。

　　风险因素：检测试剂市场规模相对较小，公司能否以前瞻性的眼光，持续开拓新的业务，以维持长期的高速增长;公司产品国际市场开拓情况。

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