政策与流动性双管齐下 结构性牛市有望再现

　　周二的市场在温家宝透露仍将采取系列刺激经济政策，并讨论采取“外储内用”的强力扶持催生下，有色、金融、保险、地产、煤炭、医药等权重蓝筹造就了市场强劲上涨，指数分别踏上半年线征途，热点方面，纺织服装、造纸、基建、酿酒等多重激发，在本月新增贷款9000亿，外流资金达250亿回补增强流动性刺激下，两市成交量再度成长，簇拥了结构性牛市行情。题材股与蓝筹股双向启动激发了增添了市场热点切换加速，连续的上涨过程中堆积了过多的获利盘有望加速涌出，因此，操作上需要踩准节奏，重点跟进政策风向。

　　一、09年CPI和PPI同日公布 通胀评判论断

　　继1月12日同时公布12月份工业品价格指数(PPI)和消费价格指数(CPI)之后，今年2月起两大指数均同日公布，而09年相对减少了国民经济主要指标、国房景气指数月度报告、消费者信心指数季度报告、经济景气指数季度报告等四大指数之后，两道指标成为衡量通货膨胀率的重要指标，另外，相关政策风向也将跟随数据的明朗化而转变。兴业银行预计1月份CPI涨幅区间在0.6-1%，PPI同比涨幅将落入-3-2.5%的区间;中国国际金融有限公司测算，1月份CPI同比将降至1%以下。按食品CPI环比增幅为1.9-2.1%、非食品环比下降0.1-0.35%计算，1月份CPI同比增幅将在0.4-0.6%，上月PPI将环比下跌0.5-1%，同比增幅为-2.5-2%。

　　二、国务院今日审议纺织业、装备业振兴规划

　　据温总理1日表示，回国后周三将研究出台有关造船和纺织业的振兴规划，而报道称，装备制造业和纺织业的产业振兴规划已最终定稿，将于今日提交国务院常务会议审议。船舶产业振兴规划或将一并提交审议。连日来纺织与装备制造板块表现突出，企业盈利扭转成为焦点，但市场在提前炒作之后今日是否演绎“见光死”局面?重点仍需锁定资金流向。行业规划中，据悉，纺织业振兴规划中政策支持的主要原则为：加快结构调整，促进协调发展;增强自主创新能力，促进创新成果产业化;加大技术改造力度，加强行业技术水平;促进节能减排，形成循环经济;加强自主品牌培育和营销渠道建设。而相关的出口退税有望再度提高，目前每上调1个百分点，将增加行业利润达40亿元，因此，相对外贸状况改善值得期待。而装备制造业囊括众多项目，受益面涉及中机联、通用机械、石油石化设备、电工电器、机床工具、农业机械、工程机械、重型机械、仪器仪表、印刷机械、环保机械、内燃机、液压气动密封件、轴承、模具等十五个机械行业。

　　三、信贷剧增 降息云涌 蓝筹转变

　　宽松政策基调不变的前提下，央行仍将继续维持宽松的货币政策，并向商业银行注资，保持公开市场上净投放的态势，央行春节前三周公开市场均为净投放，最后两周的净投放量分别为1600亿元和1310亿元。继本月新增信贷达到9000亿元之后，昨日多家银行透析，1月银行新增贷款规模有望突破1.2万亿元，同比增速大大超过去年12月都18.76%，创下历年之最，在昨日央行再次通过公开市场操作回笼800亿资金，市场预期一季度仍有降息空间，具体情况有待1月、2月宏观经济明朗后，而澳洲联储昨日宣布降息100个基点至3.25%有望撬开新一轮的全球降息风潮，而此前英国等纷纷表示近期内将落实降息方案更增添国内市场预期，相应的将触及市场蓝筹群体新的转变。

文档相关附件：