楚天高速（600035）

　　公司11月份日均折合全程车流量同比增速达到今年以来最高水平。公司目前经营唯一路产汉宜高速公路，11月份日均全程混合车流量达到9701辆/日，同比增长14.78%，为该路今年车流量同比增速最高的一个月。前11个月，汉宜高速公路日均全程混合车流量同比增长6.35%，最近三个月的增速均高于前11个月的平均水平，公司车流量增长保持良好态势。
　　大型车及特大型车比例稳步提升。今年以来，汉宜高速公路车型结构逐步向大型化方向发展，这将有利于公司单车通行费收入地增加。从各种车型占比来看，大型车及特大型车占比均高于去年同期水平，2008年前11个月大型车及特大型车占比为25.76%，比去年同期增加2.1个百分点，其中特大型车占比增加较大，2008年前11个月特大型车占比为15.42%，比去年同期增长4.09个百分点。
　　从各种车型同比增速来看，2008年前11个月小型车和特大型车各月的同比增速分别为8.44%和44.79%，而中型车及大型车分别同比减少13.51%和10.84%。值得注意的是，自2007年以来，汉宜高速公路特大型车增长十分迅速，大部分月份都达到35%以上的同比增速，但是从近几个月的数据来看，略有放缓趋势，11月特大型车同比增长22%，为近10个月来的最低水平。
　　根据《湖北日报》消息，沪蓉西有望在今年年底实现交工180公里，实现全线贯通。汉宜高速在沪蓉西高速贯通之后将会成为连接四川和长三角及珠三角重要通道，这将会对汉宜高速公路的车流量有较大诱增作用，同时可能还会改善车流结构，有望提升货车比例从而致使单车通行费收入增加。
　　维持公司“增持”评级。我们预计公司2008-2010年摊薄每股收益为0.34元、0.42元、0.45元，对应动态市市盈率为12.4倍、10.0倍、9.4倍，估值处于行业平均水平，由于有沪蓉西全线贯通的利好，公司明年车流量有较为明确的增长预期，因此我们维持公司“增持”投资评级。
　　（天相投资）

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