■ 公告点评
中国中铁
去年四季度新增订单700亿
事件：中国中铁（601390）昨日公告，旗下7家子公司近期共计中标10项，其中中标工程施工项目9项，签订BT项目合同1项，合计中标金额合同价合计为250亿元，约占公司2007年营业收入的13.86％。截至2008年12月31日，中国中铁四季度公告的订单金额为707亿元。
点评：2009年铁道部拟安排新开工项目70项，投资规模达1.5万亿元。2009年计划完成基本建设投资6000亿元，完成新线铺轨5148公里。此前，铁路部门已对中长期铁路网规划进行了调整，把原定2020年铁路营业里程达到10万公里增加到12万公里以上。从2010年至2012年，中国铁路平均每年将完成基建投资6000亿元以上，铁路建设项目遍及31个省区市。
根据铁道部的部署，明年的基建投入将比2008年增长81.82%。另外，高速铁路补充定额在铁道部与中国中铁、中国铁建三方的不断博弈中日趋完善，未来铁路建设的毛利率将维持在一个适当的水平上。由于目前国家经济处于一个周期的相对低谷，各种原材料价格、建材价格都处在一个相对低位，这有利公司提高毛利率水平。
从公司所中标订单及合同来看，所中标工程施工项目均为铁路建设工程施工项目，总中标额为223亿元，显示了铁道部已开始大规模进行招投标。而根据2009年的工作部署，下半年又将开始新项目的招投标，公司将不断获得铁路建设的大额订单。
根据目前的投资及项目实施计划，2010年铁道部完成的基建投资很有可能达到7000亿元，成为铁路投资又一个高峰年。
目前由于铁路基建投资规模增长过快，公司的人力资源、机械设备将面临一定的考验，而对进度、工期的过度要求也将对工程的安全顺利进行有一定的影响，未来不排除有可能会遇到突发事件，影响公司股价。
预计公司2008、2009、2010年能够实现基本每股收益0.14、0.28、0.36元。（东海证券 王万金 陈柏儒）
中国铝业
氧化铝价仍有下滑空间
事件：中国铝业（601600）继去年将氧化铝价格下调38%后，今年初进一步减价23%至每吨2000元。
点评：中铝此番调价符合预期，但已明显滞后于市场，因国内氧化铝现货价在2000元/吨左右甚至以下徘徊已有时日。海运费快速下降导致进口铝土矿价格跌幅显著，氧化铝生产成本相应也明显下降。鉴于氧化铝市场严峻的过剩形势，我们不排除现货氧化铝价格未来继续下滑的可能性。
但是，电解铝企业因春运及春节长假等因素备货的行业惯例，或致氧化铝需求呈一定程度反弹，而价格亦有望出现阶段性回稳。（联合证券 叶洮）
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