每经记者 刘小庆 李凌霞
经济危机对造纸行业的冲击已经显而易见。亚洲最大的包装用纸生产商玖龙纸业（02689，HK）周三晚间披露，由于产品销售价格大跌加上原材料成本高企，该公司截至2008年12月底的6个月净利润同比大跌69%，至3.2亿元，每股盈利则下降72%至0.07元。
除了销售收入小幅下滑外，玖龙纸业报告期内的毛利润也大幅缩水。公司披露，在去年7月至12月期间，公司毛利润为7.95亿元，较上年同期的15.762亿元骤降49.6%。毛利润滑坡的主要原因是产品首家大幅下降，但主要原材料废纸及煤炭成本却高居不下，令公司报告期内的毛利润率由23.6%跌至12.6%。
值得注意的是，令玖龙纸业利润大打折扣的还有大幅飙升的财务成本。公告称，该公司期内的财务费用由上年同期的6460万元暴增257%至2.305亿元。另外，由于公司的总贷款额由2007年底的90亿元增至去年底的150亿元，玖龙纸业的银行借贷利息也从1.878亿元飙升至5.041亿元，该公司的负债率也由去年6月底的95.9%提高至102.7%。
玖龙纸业董事长张茵在新闻稿中表示，“2008年为玖龙纸业艰难的一年。全球经济持续低迷，促使造纸行业放慢发展步伐，加上原材料价格大幅波动，令本集团面临前所未有的挑战。”
中银国际分析，自去年第四季度起，该公司主要原材料旧瓦楞纸板（占总销售成本约60%）的价格开始下跌。所以自今年1月起，玖纸纸业将开始受益于原材料价格的下跌。该行认为，玖龙纸业将在今年1月由去年11月及12月的亏损转为盈利。中银国际根据5倍市盈率和2010年每股收益预测，将玖龙纸业的目标价由1.46港元上调至1.68港元，但维持“卖出”评级。玖龙纸业昨日微涨0.77%，收报2.63港元。
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