投资攻略：资金青睐 生科基金看好

梁　亨

受到次按风暴的冲击，美国消费有减弱迹象，不过在景气趋缓下，一些抗景气循环的产业前景却依然乐观。就以医疗支出而言，便一向不受经济循环影响，在全球人口结构改变与需求推升下，生物科技产业因而变得相对抗跌及具有防御性，纳入投资组合中将有分散投资风险之效。受惠于资金青睐，生科基金仍续可看好。

事实上，受惠于资金的流入，今年以来生科基金组别平均也由6月底的-4.7%，改善至目前的3.26%。以占近三个月榜首的富兰克林生物科技新领域基金为例，基金透过投资美国及其它国家的生物科技公司和研究发展公司的股票，以获取回报。

基金在2005、2006和2007年表现分别为3.44%3.8%及-2.17%，基金平均市盈率和标准差为21.65倍及15.57。地区分布98.46% 北美、0.86% 已发展欧洲和0.68% 大洋洲。资产行业比重为100% 健康护理。

基金三大资产比重股票为12.26% Gilead Sciences Inc. (市盈率41.75倍，下同)、10.05% Celgene Corporation及9.97% Genzyme Corporation (48.83倍)。

虽然油价近期自高位显著回落，但供需状况仍然紧俏，有基金市场分析员表示，由于生科基金具有防御特质，在股市反弹时，表现将难以超越其它产业股；不过近期经济数据与股市表现，美国房市似乎仍无好转迹象，下半年全球经济仍有不少变量，全球股市在上周的反弹能否持续还很难说，适度布局具防御性的生科基金可以减低股票基金组合的波动。

人口老化 医疗支出大

全球老年人口比重的提高，将使药品与医疗保健方面有更多的支出。有估计光是美国医疗支出，将由2006年的占16%国内生产总值比重，提高至2016年的19.6%以上比重，增加金额约20亿美元。

由于生科药厂持续针对癌症新药投入研发，加上新兴市场对药品需求成长快速，预期药品需求成长潜力最大的新兴市场国家在未来五年，药品需求成长将达12%至13%，对生科产业股可望进一步帮助。