【本报讯】（记者 涂若奔）金融海啸爆发后，全球不少大公司的评级纷纷被调低。但随�泳�济有所改善，这一情况开始得到缓和。评级机构惠誉近日发表一份报告指出，当前企业降级的「高峰期已经过去」，尤其是上个月，更创下无一被该机构降级的「零纪录」。不过尽管市场乐观认为经济已经触底，惠誉仍警告经济难以在短期内复苏，下半年企业被降级的数目仍会超过被升级的数目。
上月创降级「零纪录」
惠誉在报告中透露，受经济衰退影响，今年前四个月曾一度涌现「降级高峰」，20多年来首度出现被「降级」的企业数目，超过「维持不变」的数目。而过去正常情况下，平均每8家企业只有1家会被降级。不过，由于不少分析认为经济已经「见底」，从5月开始情况有所好转，当月只有6家企业被降级，6月时更没有一家企业被降级。
信贷市场现回暖迹象
惠誉同时强调，即便经济在今年底前完全复苏，当前疲弱的现金流仍要持续到2011年年中才会改善，反映市场信用紧缩的态势仍然存在。另外，不少企业的业绩依旧疲弱，因此就算到了下半年，企业被降级的数目仍会超过被升级的数目，而上半年被降级的企业由于展望都已降至「负面」，未来亦有被继续调降的可能。
银行方面，报告指在各国政府的强力支持和干预下，多数国家的银行系统均能稳定有效的运行，在信贷市场上也有回暖迹象，令更多企业有机会获得融资。而企业的成长亦反过来支撑银行系统稳健运作，形成较良性的循环。
企业融资仍存不少障碍
不过，报告亦警告，信贷市场仍存在不少负面的制约因素。一些规模较小的金融机构，特别是在中东和东欧等地区的机构，继续在「资金成本和市场准入」这两个方面面对严重的障碍。即便是一些大型的、一向享有较高信誉的企业，亦都认为「从银行融资的成本过于昂贵」。而在欧洲发达国家，虽然银行表示对贷款给大型机构的前景仍较乐观，但一些企业却认为，在有关融资的支持上银行「不太热心」。报告称，该机构所作调查显示，截止到09年5月，美国和欧元区各国在信贷市场的表现均「比较消极」，只有在日本的表现可称「积极」。
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